人民幣“入籃”將促進香港國外業(yè)務(wù)發(fā)展
國際貨幣基金組織IMF理事會將于近期審議將人民幣納入SDR(特別提款權(quán))籃子貨幣,市場普遍認為人民幣將順利加入SDR。
中金的研究報告認為,人民幣被納入SDR的機會頗大,按照現(xiàn)行的計算方法,預(yù)期人民幣占SDR貨幣籃子權(quán)重14%至16%,但不排除會對納入人民幣加入附帶條件或給予較低權(quán)重。
許多香港銀行金融業(yè)界人士則預(yù)期,人民幣加入SDR后將對香港國外人民幣市場產(chǎn)生深遠影響。
新一輪人民幣資產(chǎn)吸納潮或現(xiàn)
香港銀行金融業(yè)內(nèi)人士普遍認同,國外人民幣市場正成為香港金融市場的重要組成部分。因此,人民幣加入SDR意味著人民幣國際化的政策驅(qū)動力將由中國金融監(jiān)管層擴展到國際多邊機構(gòu),國際組織的加入與支持將對香港國外人民幣市場產(chǎn)生積極的政策驅(qū)動效應(yīng)。
由于香港國外人民幣市場形成時間較早,全球?qū)⒔话胍陨系娜嗣駧刨Y金沉淀在此,所以,包括兌換、遠期交易、互換、衍生產(chǎn)品交易及債券交易等在內(nèi)的各項有實際交割的人民幣交易一向保持活躍,并顯著領(lǐng)先于其它國外人民幣市場。
值得留意到是,近年來,各國央行[微博]及主權(quán)財富基金已在國外市場上主動吸納人民幣資產(chǎn)作為其外匯儲備。因此,如果SDR順利納入人民幣后,市場對人民幣的吸納力度有望進一步增強。
中國銀行(香港)發(fā)展規(guī)劃部副總經(jīng)理鄂志寰分析指出,人民幣被納入SDR,其意義等同于IMF正式為人民幣作為國際儲備貨幣背書。在人民幣還未實現(xiàn)可兌換、中國依然實施資本管制之下,IMF明確背書人民幣具有與美元、歐元、日元、英鎊四大貨幣同等的儲備貨幣地位,將掃除全球主要央行因人民幣不具備儲備貨幣地位而不能持有或具規(guī)模持有人民幣資產(chǎn)的技術(shù)障礙,使其可以在做好風(fēng)險控制的前提下配置和持有人民幣資產(chǎn),從而可能觸發(fā)全球央行和主權(quán)財富基金主動吸納人民幣資產(chǎn)的一輪浪潮。
IMF統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至去年底,全球外匯儲備為11.6萬億美元,扣除未披露幣種構(gòu)成的5.52萬億美元,有6.09萬億美元的外匯儲備分別配置為美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、加元和澳元以及其它貨幣資產(chǎn),其中,加元和澳元在已披露幣種官方外匯儲備中分別占1.4%和1.5%。按照當(dāng)前的匯率,業(yè)內(nèi)人士由此推算,在人民幣加入SDR初期將至少形成5700億元到6800億元人民幣的人民幣儲備資產(chǎn),即使扣除目前各央行已持有的人民幣儲備資產(chǎn)后,其數(shù)額仍然超過國外人民幣市場過去十年發(fā)展所積累起來的貸款總量和債券余額之總和。
香港金融業(yè)將獲更多發(fā)展機會
據(jù)悉,目前全球央行及其它貨幣當(dāng)局配置人民幣資產(chǎn)渠道包括:國外市場、QFII、RQFII和中國銀行間債券市場等。公開信息顯示,瑞士、法國、日本、奧地利、澳洲及新加坡等20多家央行已獲準(zhǔn)投資銀行間債券市場,其投資額度合計約為1400億元人民幣。
市場分析認為,考慮各國央行儲備資產(chǎn)布局的路徑依賴以及國外與在岸的市場效率差異,預(yù)計加入SDR初期新增的人民幣儲備資產(chǎn)配置需求將有很大一部分體現(xiàn)為國外人民幣市場相關(guān)業(yè)務(wù)需求上升,從而推動包括香港在內(nèi)的人民幣國外市場金融交易類業(yè)務(wù)快速增長。
中銀香港高級經(jīng)濟研究員應(yīng)堅認為,人民幣加入SDR,其國際貨幣地位首次獲得國際社會的正式確認,對各國政府、銀行、企業(yè)及個人的投資方式及資產(chǎn)組合將會產(chǎn)生重要影響。隨著兌換需求及流動性管理需求增強,人民幣外匯交易有望更上一層樓。
他分析指出,國外人民幣市場的主要資產(chǎn)(包括存款、債券、股票、基金、保險)中,尤其點心債以發(fā)行量較大、質(zhì)素較高、流動性較強,進一步受到市場歡迎。此外,已開通的滬港通及即將開通深港通以及兩地基金互認等,都將成為市場吸納人民幣資產(chǎn)的工具和渠道。
業(yè)內(nèi)人士指出,如果各國央行、商界及個人加強吸納人民幣資產(chǎn)的力度,并以香港作為交易及投資平臺,必將會在香港銀行開立人民幣賬戶存入人民幣或持有人民幣資產(chǎn),因此預(yù)計香港銀行或?qū)⒓哟髮Ω鲊胄?、國際多邊組織、主權(quán)財富基金、跨國企業(yè)、財富管理機構(gòu)、保險公司、個人的營銷,提供賬戶服務(wù)、交易服務(wù)、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理及托管服務(wù)等多種金融服務(wù),從而令香港成為全球人民幣投資者最集中的地區(qū)。
值得一提的是,在人民幣加入SDR后,香港人民幣清算體系的重要性將更顯突出。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,去年人民幣實時支付結(jié)算系統(tǒng)(RTGS)清算額達170.3萬億元,同期經(jīng)香港銀行處理的人民幣貿(mào)易結(jié)算金額為62583億元人民幣。鄂志寰認為,雖然這一增幅顯著并占內(nèi)地人民幣貿(mào)易結(jié)算的絕大部分,但也僅為人民幣RTGS清算額的一個零頭。他預(yù)期,在人民幣加入SDR后將進一步推動與投資相關(guān)的金融交易類業(yè)務(wù)增長,尤其是外匯交易活動將持續(xù)上升。
中金的研究報告認為,人民幣被納入SDR的機會頗大,按照現(xiàn)行的計算方法,預(yù)期人民幣占SDR貨幣籃子權(quán)重14%至16%,但不排除會對納入人民幣加入附帶條件或給予較低權(quán)重。
許多香港銀行金融業(yè)界人士則預(yù)期,人民幣加入SDR后將對香港國外人民幣市場產(chǎn)生深遠影響。
新一輪人民幣資產(chǎn)吸納潮或現(xiàn)
香港銀行金融業(yè)內(nèi)人士普遍認同,國外人民幣市場正成為香港金融市場的重要組成部分。因此,人民幣加入SDR意味著人民幣國際化的政策驅(qū)動力將由中國金融監(jiān)管層擴展到國際多邊機構(gòu),國際組織的加入與支持將對香港國外人民幣市場產(chǎn)生積極的政策驅(qū)動效應(yīng)。
由于香港國外人民幣市場形成時間較早,全球?qū)⒔话胍陨系娜嗣駧刨Y金沉淀在此,所以,包括兌換、遠期交易、互換、衍生產(chǎn)品交易及債券交易等在內(nèi)的各項有實際交割的人民幣交易一向保持活躍,并顯著領(lǐng)先于其它國外人民幣市場。
值得留意到是,近年來,各國央行[微博]及主權(quán)財富基金已在國外市場上主動吸納人民幣資產(chǎn)作為其外匯儲備。因此,如果SDR順利納入人民幣后,市場對人民幣的吸納力度有望進一步增強。
中國銀行(香港)發(fā)展規(guī)劃部副總經(jīng)理鄂志寰分析指出,人民幣被納入SDR,其意義等同于IMF正式為人民幣作為國際儲備貨幣背書。在人民幣還未實現(xiàn)可兌換、中國依然實施資本管制之下,IMF明確背書人民幣具有與美元、歐元、日元、英鎊四大貨幣同等的儲備貨幣地位,將掃除全球主要央行因人民幣不具備儲備貨幣地位而不能持有或具規(guī)模持有人民幣資產(chǎn)的技術(shù)障礙,使其可以在做好風(fēng)險控制的前提下配置和持有人民幣資產(chǎn),從而可能觸發(fā)全球央行和主權(quán)財富基金主動吸納人民幣資產(chǎn)的一輪浪潮。
IMF統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至去年底,全球外匯儲備為11.6萬億美元,扣除未披露幣種構(gòu)成的5.52萬億美元,有6.09萬億美元的外匯儲備分別配置為美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、加元和澳元以及其它貨幣資產(chǎn),其中,加元和澳元在已披露幣種官方外匯儲備中分別占1.4%和1.5%。按照當(dāng)前的匯率,業(yè)內(nèi)人士由此推算,在人民幣加入SDR初期將至少形成5700億元到6800億元人民幣的人民幣儲備資產(chǎn),即使扣除目前各央行已持有的人民幣儲備資產(chǎn)后,其數(shù)額仍然超過國外人民幣市場過去十年發(fā)展所積累起來的貸款總量和債券余額之總和。
香港金融業(yè)將獲更多發(fā)展機會
據(jù)悉,目前全球央行及其它貨幣當(dāng)局配置人民幣資產(chǎn)渠道包括:國外市場、QFII、RQFII和中國銀行間債券市場等。公開信息顯示,瑞士、法國、日本、奧地利、澳洲及新加坡等20多家央行已獲準(zhǔn)投資銀行間債券市場,其投資額度合計約為1400億元人民幣。
市場分析認為,考慮各國央行儲備資產(chǎn)布局的路徑依賴以及國外與在岸的市場效率差異,預(yù)計加入SDR初期新增的人民幣儲備資產(chǎn)配置需求將有很大一部分體現(xiàn)為國外人民幣市場相關(guān)業(yè)務(wù)需求上升,從而推動包括香港在內(nèi)的人民幣國外市場金融交易類業(yè)務(wù)快速增長。
中銀香港高級經(jīng)濟研究員應(yīng)堅認為,人民幣加入SDR,其國際貨幣地位首次獲得國際社會的正式確認,對各國政府、銀行、企業(yè)及個人的投資方式及資產(chǎn)組合將會產(chǎn)生重要影響。隨著兌換需求及流動性管理需求增強,人民幣外匯交易有望更上一層樓。
他分析指出,國外人民幣市場的主要資產(chǎn)(包括存款、債券、股票、基金、保險)中,尤其點心債以發(fā)行量較大、質(zhì)素較高、流動性較強,進一步受到市場歡迎。此外,已開通的滬港通及即將開通深港通以及兩地基金互認等,都將成為市場吸納人民幣資產(chǎn)的工具和渠道。
業(yè)內(nèi)人士指出,如果各國央行、商界及個人加強吸納人民幣資產(chǎn)的力度,并以香港作為交易及投資平臺,必將會在香港銀行開立人民幣賬戶存入人民幣或持有人民幣資產(chǎn),因此預(yù)計香港銀行或?qū)⒓哟髮Ω鲊胄?、國際多邊組織、主權(quán)財富基金、跨國企業(yè)、財富管理機構(gòu)、保險公司、個人的營銷,提供賬戶服務(wù)、交易服務(wù)、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理及托管服務(wù)等多種金融服務(wù),從而令香港成為全球人民幣投資者最集中的地區(qū)。
值得一提的是,在人民幣加入SDR后,香港人民幣清算體系的重要性將更顯突出。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,去年人民幣實時支付結(jié)算系統(tǒng)(RTGS)清算額達170.3萬億元,同期經(jīng)香港銀行處理的人民幣貿(mào)易結(jié)算金額為62583億元人民幣。鄂志寰認為,雖然這一增幅顯著并占內(nèi)地人民幣貿(mào)易結(jié)算的絕大部分,但也僅為人民幣RTGS清算額的一個零頭。他預(yù)期,在人民幣加入SDR后將進一步推動與投資相關(guān)的金融交易類業(yè)務(wù)增長,尤其是外匯交易活動將持續(xù)上升。
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最后更新時間:2015-11-25 閱讀:140次分享本文
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