證監(jiān)會繼在2020年1月7日發(fā)出有關(guān)家族辦公室的申領(lǐng)牌照責任的通函（“該通函”）后，現(xiàn)發(fā)出《常見問題》，旨在就《證券及期貨條例》下的發(fā)牌制度的影響，為單一家族辦公室及多家族辦公室提供額外指引。

 

詳情

 

問1 :“家族”或“家族辦公室”在發(fā)牌制度下有沒有定義？

 

答:沒有，《證券及期貨條例》并無就“家族”或“家族辦公室”作出界定。值得注意的是，家族辦公室在發(fā)牌制度下是否需申領(lǐng)牌照，并非取決于該公司是否被稱為家族辦公室或其客戶是否為家族。家族辦公室的營運者將享有更大靈活性，以就其提供的服務(wù)厘定法律形式和營運架構(gòu)。

 

問2 :就該通函而言，單一家族辦公室是由什么所構(gòu)成的？

 

答:一般而言，單一家族辦公室是指管理某單一家族的成員資產(chǎn)、投資和長期權(quán)益的安排（通常是透過由該家族擁有或控制的公司作出）。證監(jiān)會沒有試圖界定什么血緣或法律關(guān)系會構(gòu)成家族成員關(guān)系，因為在《證券及期貨條例》下的申領(lǐng)牌照責任并非取決于家族辦公室的客戶是否為家族的成員。

 

問3 :單一家族辦公室是否須根據(jù)《證券及期貨條例》申領(lǐng)牌照？

 

答:單一家族辦公室是否須根據(jù)《證券及期貨條例》申領(lǐng)牌照，取決于三大因素，而所有因素必須同時存在，才會引致申領(lǐng)牌照責任：第一，由家族辦公室所提供的服務(wù)構(gòu)成《證券及期貨條例》所界定的一類或以上受規(guī)管活動；第二，家族辦公室正經(jīng)營提供有關(guān)服務(wù)的業(yè)務(wù)；及第三，有關(guān)業(yè)務(wù)是在香港經(jīng)營。

 

在厘定某些資產(chǎn)管理活動是否構(gòu)成受規(guī)管活動時，第9類受規(guī)管活動的定義中的集團內(nèi)部豁除情況，適用于純粹向相關(guān)公司（定義為其全資附屬公司、持有其所有已發(fā)行股份的控權(quán)公司，或該控權(quán)公司的其他全資附屬公司）提供有關(guān)服務(wù)的單一家族辦公室。

 

《證券及期貨條例》并無界定什么會構(gòu)成“在香港經(jīng)營業(yè)務(wù)”，而這需參照每宗個案的事實來厘定，包括該人是否進行需要關(guān)注的工作或職責；有關(guān)活動是否涉及持續(xù)性；有關(guān)活動是否能夠賺取利潤；及有關(guān)活動是否曾經(jīng)以賺取利潤的目的而進行。從申領(lǐng)牌照的角度而言，為切合某單一家族的成員的投資需要而設(shè)立，及并不是作為一項業(yè)務(wù)（即除了獲家族發(fā)還營運開支外，不收取任何收入）或以賺取利潤為業(yè)務(wù)目標而營運的真正單一家族辦公室安排，在一般情況下不應被視為經(jīng)營業(yè)務(wù)。證監(jiān)會亦無意將監(jiān)管范圍擴大至涵蓋這類單一家族辦公室的安排。

 

問4 :若兩個或以上的單一家族辦公室共同合作，為減少營運開支而共享行政基礎(chǔ)設(shè)施，則有關(guān)安排會否觸發(fā)申領(lǐng)牌照責任？

 

答:上文對問題3的響應就引致《證券及期貨條例》下的申領(lǐng)牌照責任而須存在的各類因素所作的解釋，同樣適用于有關(guān)情況。

 

兩個或以上的家族辦公室共享辦公室處所及行政基礎(chǔ)設(shè)施，不會令這些單一家族辦公室自動觸發(fā)申領(lǐng)牌照責任。然而，若兩個或以上的單一家族辦公室就共享涉及投資相關(guān)事宜、研究或投資程序的人力資源而作出安排，便可能會被視為多家族辦公室架構(gòu)（亦請參閱下文對問題5的響應），以及若服務(wù)的提供是以業(yè)務(wù)形式進行，觸發(fā)申領(lǐng)牌照責任的可能性便會增加。

 

問5 :就該通函而言，怎樣才會構(gòu)成多家族辦公室？多家族辦公室是否須申領(lǐng)牌照？

 

答:如該通函所述，多家族辦公室顧名思義是為多于一個高資產(chǎn)凈值家族提供服務(wù)，而有關(guān)安排可能是顯而易見的。

 

多家族辦公室通常是作為商業(yè)企業(yè)而設(shè)立及營運。多家族辦公室是否須根據(jù)《證券及期貨條例》申領(lǐng)牌照，主要取決于對問題3的響應所載的三大因素。

 

（圖源：hk sfc）
 

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