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香港競爭格局生變 中資券商崛起

　　一向被外資投行獨(dú)霸天下的香港市場，今年來競爭格局發(fā)生了變化，中資券商正在崛起，收入增幅明顯：一方面隨著滬港通推出，交易量上升；另一方面在首次公開發(fā)行(IPO)、債券等項(xiàng)目承銷中發(fā)力，以中信證券、海通證券為首的中資券商終于可以與外資投行一較高下。
　　滬港通促傭金收入
　　曾經(jīng)因?yàn)樘潛p而迷茫的在港中資券商，迎來了發(fā)展良機(jī)。今年上半年，上市券商的境外業(yè)務(wù)(以香港業(yè)務(wù)為主)收入增長很快，其中最具代表性的是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)。
　　一位熟悉香港市場的業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的增長表現(xiàn)在客戶數(shù)增加、成交量放大，其中一個(gè)重要原因是得益于滬港通開通對交易的促進(jìn)。
　　滬港通自去年底推出，今年上半年是一個(gè)完整的會計(jì)周期。從半年報(bào)來看，以中信證券、海通證券等為代表的A股上市券商，境外業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)越來越明顯。
　　不得不提的是海通證券，上半年境外業(yè)務(wù)營收26.3億元，是2014年上半年(5.46億)的4倍多，對總收入的貢獻(xiàn)占比也從去年的8.1%上升到11.9%。
　　中信證券基數(shù)較大，增速沒有海通證券突出，上半年中信證券境外業(yè)務(wù)營收38.79億元，同比增長77.15%，占收入比例約12.47%。同樣作為國內(nèi)第一梯隊(duì)的券商國泰君安證券[微博]，上半年境外業(yè)務(wù)收入同比增長了63.34%，凈利潤同比增長93.43%。
　　香港市場是中資券商境外業(yè)務(wù)的主戰(zhàn)場，剔除海外部分，中資券商的香港業(yè)務(wù)大體代表了境外業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況。
　　仔細(xì)來看，中資券商香港子公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增速比較明顯。如海通國際，2015年上半年客戶數(shù)量增加超過1萬戶，港股日均交易量升幅158%，遠(yuǎn)超港股市場平均98%的升幅，上半年孖展融資余額超200億港元。
　　再如東方證券的子公司東方金融控股(香港)，其經(jīng)紀(jì)客戶數(shù)量較年初增長30.55%，傭金收入同比增長3.7倍，孖展業(yè)務(wù)利息收入同比增長11倍。
　　股債承銷實(shí)力崛起
　　國泰君安國際總裁閻峰曾表示，中資券商在香港的投行業(yè)務(wù)發(fā)展是最迅猛的，兩年前中資投行的市場份額已經(jīng)超過30%。
　　據(jù)了解，近年來中資券商在IPO承銷上也有了突破，但仍以中信證券、海通證券等大型券商以及四大行旗下的投行為主。
　　海通國際表示，目前能參與香港大型IPO項(xiàng)目的中資機(jī)構(gòu)畢竟是少數(shù)，但比例已有所上升。如海通國際上半年完成IPO等股權(quán)融資項(xiàng)目27個(gè)，數(shù)據(jù)顯示，項(xiàng)目數(shù)量在香港市場排名第三、融資金額排名第四。
　　中信證券在完成了與中信里昂的整合后，上半年在境外市場完成了6單IPO及13單再融資及大宗交易項(xiàng)目，其中有4單IPO和10單再融資及大宗交易是在香港市場完成的。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中信證券在香港市場股權(quán)類項(xiàng)目的承銷金額位列全亞洲第一。
　　此外，債券承銷是中資券商不愿放棄的領(lǐng)域。閻峰認(rèn)為，成熟市場的債市融資往往比股市融資額要大得多，而香港的債市正在逐漸壯大起來，中資券商應(yīng)當(dāng)重視債券業(yè)務(wù)。
　　一直以來，背靠中國銀行的中銀國際擅長香港市場的債券業(yè)務(wù)，而近年來中信證券、海通證券、國泰君安證券也加大債券承銷的力度。
　　據(jù)海通國際披露，其上半年完成債券融資項(xiàng)目16個(gè)，是去年同期的3倍，并首次成功協(xié)助客戶完成歐元債發(fā)行，實(shí)現(xiàn)了多種主流債券融資的全覆蓋。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月25日，今年中國企業(yè)在全球股權(quán)資本市場的募資總額達(dá)849億美元，較2014年同期(464億美元)增長83.2%，創(chuàng)歷年來上半年募資總額的最高記錄。中國海外IPO也呈上行勢頭，今年迄今共籌得150億美元，較2014年同期攀升28.4%。此外，由于很多中國企業(yè)擬在香港啟動(dòng)新股發(fā)行，中國企業(yè)海外IPO募資總額有望大幅提升。
　　上海一位上市券商高管認(rèn)為，隨著滬港通推出、加上未來的深港通以及赴港融資加速，相信在港中資券商將大有可為。
最后更新時(shí)間:2015-09-11 閱讀:290次

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