2016年中企對瑞士并購活躍 跨境并購需要注意什么?
根據(jù)中金提供的數(shù)據(jù),2016年中國對歐并購金額已超過900億美元,占整個并購金額將近一半。瑞士作為眾多跨國公司與歐洲研發(fā)中心的總部,和化工、制藥與生物科技、機(jī)械電子金屬加工(MEM)、精細(xì)制造等產(chǎn)業(yè)集群所在地,正同樣受到中國資本的青睞。在過去幾年中,瑞士并購最活躍的行業(yè)是“金融”、“工業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)”和“服務(wù)”。
相比中資在美國跨境并購受到審查,從投資者的角度看,瑞士經(jīng)濟(jì)相當(dāng)自由。從政策和監(jiān)管角度,除了國防、金融和不動產(chǎn)等特殊領(lǐng)域,政府對外國投資者沒有特別限制,瑞士還提供有吸引力的稅收優(yōu)惠。強(qiáng)勢瑞郎使得出口型制造業(yè)面臨成本劣勢、利潤承壓,瑞士企業(yè)必須通過對技術(shù)的投資保持領(lǐng)先。同時,瑞士的中小企業(yè)同樣面臨融資難的現(xiàn)狀。因此,瑞士對來自于國外的投資無法排斥。
當(dāng)然,中國投資者應(yīng)在并購流程上有所改進(jìn)以提升投資的成功率。中國公司內(nèi)部流程耗時較長,一般沒法參加公開競標(biāo)交易(public auction),而是傾向于一對一交易。目前一種用于應(yīng)對的方法是,中方提供賣家可以接受的價格,然后提前支付一定訂金(最后不買這筆錢將被沒收),通過這種方式,中國買家可以獲得一定的排他性時間。在跨境并購中,除了中瑞雙方的語言、文化差異,還存在其他的挑戰(zhàn)。在語言障礙之外,中方和瑞方對于并購的時間節(jié)點有不同的理解。西方投資者在交易結(jié)束以前會嚴(yán)格的執(zhí)行時間表以及詳細(xì)的步驟,而中方更傾向于靈活的處理。因此中國投資者可以更加詳盡地了解交易的時間安排,并將他們的決策過程與時間安排相匹配。此外,在保證交易的可信度和順暢方面,其建議中國投資者清楚地溝通和區(qū)分已經(jīng)完成談判的條款和仍然開放討論的條款。
對于中國投資者來說,收購瑞士公司有很多優(yōu)勢:快捷的獲取技術(shù)、快速獲得世界認(rèn)可的瑞士品牌等,也可以借助收購公司在瑞士本土的廣泛網(wǎng)絡(luò)。同時,對于瑞士公司而言,中國投資方為其提供了隨時可用的穩(wěn)定資金、使西方公司有機(jī)會走出本土市場,被投公司可利用中國合作方的優(yōu)勢進(jìn)入快速增長的中國這個大市場。(相關(guān)閱讀:注冊瑞士公司)
同時,收購并非唯一選擇,對于欠缺瑞士投資經(jīng)驗的企業(yè)來說,成為小股東、熟悉投資對象戰(zhàn)略的同時利用中國市場資源尋求協(xié)作和進(jìn)一步的投資機(jī)會也是不錯的選項。中企也可以考慮借勢,在瑞士產(chǎn)業(yè)集群或科技類大學(xué)周邊建立研發(fā)中心尋求技術(shù)轉(zhuǎn)移或者技術(shù)合作,用更低的成本吸收瑞士創(chuàng)新能力,助力產(chǎn)業(yè)升級。
相比中資在美國跨境并購受到審查,從投資者的角度看,瑞士經(jīng)濟(jì)相當(dāng)自由。從政策和監(jiān)管角度,除了國防、金融和不動產(chǎn)等特殊領(lǐng)域,政府對外國投資者沒有特別限制,瑞士還提供有吸引力的稅收優(yōu)惠。強(qiáng)勢瑞郎使得出口型制造業(yè)面臨成本劣勢、利潤承壓,瑞士企業(yè)必須通過對技術(shù)的投資保持領(lǐng)先。同時,瑞士的中小企業(yè)同樣面臨融資難的現(xiàn)狀。因此,瑞士對來自于國外的投資無法排斥。
當(dāng)然,中國投資者應(yīng)在并購流程上有所改進(jìn)以提升投資的成功率。中國公司內(nèi)部流程耗時較長,一般沒法參加公開競標(biāo)交易(public auction),而是傾向于一對一交易。目前一種用于應(yīng)對的方法是,中方提供賣家可以接受的價格,然后提前支付一定訂金(最后不買這筆錢將被沒收),通過這種方式,中國買家可以獲得一定的排他性時間。在跨境并購中,除了中瑞雙方的語言、文化差異,還存在其他的挑戰(zhàn)。在語言障礙之外,中方和瑞方對于并購的時間節(jié)點有不同的理解。西方投資者在交易結(jié)束以前會嚴(yán)格的執(zhí)行時間表以及詳細(xì)的步驟,而中方更傾向于靈活的處理。因此中國投資者可以更加詳盡地了解交易的時間安排,并將他們的決策過程與時間安排相匹配。此外,在保證交易的可信度和順暢方面,其建議中國投資者清楚地溝通和區(qū)分已經(jīng)完成談判的條款和仍然開放討論的條款。
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同時,收購并非唯一選擇,對于欠缺瑞士投資經(jīng)驗的企業(yè)來說,成為小股東、熟悉投資對象戰(zhàn)略的同時利用中國市場資源尋求協(xié)作和進(jìn)一步的投資機(jī)會也是不錯的選項。中企也可以考慮借勢,在瑞士產(chǎn)業(yè)集群或科技類大學(xué)周邊建立研發(fā)中心尋求技術(shù)轉(zhuǎn)移或者技術(shù)合作,用更低的成本吸收瑞士創(chuàng)新能力,助力產(chǎn)業(yè)升級。
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最后更新時間:2017-01-17 閱讀:242次分享本文
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