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香港IFFO：基建投融資前景“大有可為”

香港金管局副總裁、基建融資促進(jìn)公辦公室(IFFO)主任余偉文4月12日在《匯思》撰文表示，促進(jìn)基建投融資的前期工作如“鴨子劃水”，而前景“大有可為”。

文章提到，基建投融資出現(xiàn)龐大資金缺口，原因之一在于投融資及營運(yùn)雙方、在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的期望出現(xiàn)落差。

IFFO經(jīng)過舉辦債權(quán)融資和投資者圓桌會(huì)議，擬備了一份基建投資參考清單，建立一套投融資及營運(yùn)雙方都能夠明白和接受的共通語言，收窄期望分歧，撮合投融資及營運(yùn)雙方。

另外，參考清單亦列出緩解風(fēng)險(xiǎn)的措施，減少基建項(xiàng)目可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)(如匯率波動(dòng))、商業(yè)(如交易對(duì)手賴賬壞帳)、建筑及監(jiān)管等方面的風(fēng)險(xiǎn)。

IFFO將會(huì)繼續(xù)舉辦和參與各類國際和本地活動(dòng)，促進(jìn)持份者的信息交流，提升基建投融資的專業(yè)技能。下一步還會(huì)推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者、銀行等投融資方通過IFFO平臺(tái)物色和投資或借貸給新興市場基建項(xiàng)目，促進(jìn)市場參與者開發(fā)專門的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品，吸引更多資金投入新興市場基建項(xiàng)目。

隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，香港作為全球主要集資中心，也在緊抓一帶一路基建項(xiàng)目帶來的融資需求與機(jī)遇。智通財(cái)經(jīng)11日?qǐng)?bào)道，港證監(jiān)在最新聲明中，列出了審核“一帶一路”所涵蓋的基建工程項(xiàng)目公司擬在香港上市的申請(qǐng)時(shí)，將予考慮的因素。市場解讀為這是變相自爆在什么情況下會(huì)獲開綠燈，反映了港證監(jiān)為一帶一路基建公司赴港上市鋪路。

港交所11日也表示，歡迎港證監(jiān)今日就發(fā)展中國家(包括一帶一路地區(qū))基建工程項(xiàng)目公司在港上市申請(qǐng)的相關(guān)聲明。

以下為香港金管局匯思原文：
大有可為的基建投融資

 
金管局基建融資促進(jìn)辦公室(Infrastructure Financing Facilitation Office，簡稱IFFO)成立至今已九個(gè)月，乘著近日舉辦IFFO債權(quán)融資和投資者圓桌會(huì)議之機(jī)，我與同事們盤點(diǎn)了開局的工作，總結(jié)出八個(gè)字“鴨子劃水，大有可為”，前者是前一個(gè)階段工作的寫照，后者是對(duì)前景的期許。

IFFO的使命是匯聚基建持份者，共同推動(dòng)基建項(xiàng)目的投融資。目前，基建投融資在香港不算是熱門的資產(chǎn)類別，對(duì)一般投資者更是有“隔山買牛”的感覺。我們要將香港發(fā)展成基建投融資中心，即使成果不能立竿見影，進(jìn)程難以一蹴而就，在起始階段也必須肯奮力、有耐性。鴨子劃水的第一式就是聚人氣、增能量。一是提升業(yè)界在基建投融資的專業(yè)技能，二是為業(yè)界引進(jìn)更多基建投融資的機(jī)遇。

就提升業(yè)界的專業(yè)技能，IFFO自成立以來已經(jīng)建立了一個(gè)強(qiáng)勁的基建投融資人脈網(wǎng)絡(luò)，現(xiàn)時(shí)有63個(gè)重量級(jí)伙伴支持，包括多邊機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)投資者、銀行等金融中介機(jī)構(gòu)、基建項(xiàng)目的建設(shè)和營運(yùn)方、各類專業(yè)支持機(jī)構(gòu)等。IFFO舉辦和參與了13場以基建投融資為主題的大型會(huì)議、研討會(huì)及工作坊，其中包括主辦“金立群行長談亞投行營運(yùn)及基建項(xiàng)目”研討會(huì)，并分別與國家開發(fā)銀行及中國進(jìn)出口銀行簽訂諒解備忘錄，支持及鼓勵(lì)它們進(jìn)一步利用香港“走出去”。我們亦于今年1月舉行的亞洲金融論壇上邀請(qǐng)了來自孟加拉國國國、匈牙利、伊朗、哈薩克斯坦和土耳其的代表，分享當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境情況和未來的基建投融資機(jī)會(huì)。

文首提到，IFFO近日舉辦了首個(gè)債權(quán)融資和投資者圓桌會(huì)議，吸引約100名來自不同基建投融資機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理人員參加，當(dāng)中包括來自澳洲、加拿大、中國、南韓、荷蘭、新加坡及阿聯(lián)酋，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)四萬億美元的主權(quán)基金和退休及養(yǎng)老基金，以及基建項(xiàng)目的發(fā)展和營運(yùn)機(jī)構(gòu)，如中國華能集團(tuán)、中國長江三峽集團(tuán)、通用電氣、中電集團(tuán)等，集中討論新興市場的基建投融資機(jī)會(huì)，并研究如何通過不同的風(fēng)險(xiǎn)緩解措施去優(yōu)化基建項(xiàng)目的融資條件。

基建投融資出現(xiàn)龐大資金缺口的原因之一，在于投融資及營運(yùn)雙方期望出現(xiàn)落差。例如有些投資者覺得新興市場風(fēng)險(xiǎn)高，所以要求基建項(xiàng)目要有相當(dāng)高的回報(bào)，才愿意考慮投資。另一邊廂，擁有基建項(xiàng)目的營運(yùn)者，未必了解投資界需要兼顧多方面的考慮，例如對(duì)公司管治、環(huán)保和社會(huì)責(zé)任的要求等，出現(xiàn)“錢要搵項(xiàng)目、項(xiàng)目又要搵錢”的情況。

IFFO圓桌會(huì)議的其中一個(gè)主要目的就是嘗試擬備一份基建投資參考清單，建立一套投融資及營運(yùn)雙方都能夠明白和接受的共通語言，收窄期望分歧，撮合投融資及營運(yùn)雙方。這份參考清單列舉了各類投資需要考慮的因素，例如“投資階段”是其一──投資者一般對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低的成熟項(xiàng)目(brownfield)較感興趣，因此一些仍未開發(fā)(greenfield)階段的項(xiàng)目，如能完成土地收購、獲得批文等，又或者與成熟項(xiàng)目“打包”，就可以提高項(xiàng)目的吸引力。機(jī)構(gòu)投資者亦十分重視項(xiàng)目的管治，因此營運(yùn)者要有妥當(dāng)?shù)牟少彸绦?、有效的監(jiān)察防貪守則等，這都是基建項(xiàng)目營運(yùn)者需要注意的地方。

另外，參考清單亦列出緩解風(fēng)險(xiǎn)的措施，減少基建項(xiàng)目可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)(如匯率波動(dòng))、商業(yè)(如交易對(duì)手賴賬壞帳)、建筑及監(jiān)管等方面的風(fēng)險(xiǎn)。透過有效的風(fēng)險(xiǎn)緩解措施，讓投資者適當(dāng)平衡風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。

我們希望這份參考清單既讓需要資金的基建項(xiàng)目開發(fā)商進(jìn)一步了解窒礙吸引投資者的因素，亦可加強(qiáng)要求長線穩(wěn)定回報(bào)的投資者對(duì)新興市場的信心，有助雙方“夾啱嘴形”，令溝通和合作的過程更順暢、更有效。
IFFO將會(huì)繼續(xù)舉辦和參與各類國際和本地活動(dòng)，促進(jìn)持份者的信息交流，提升基建投融資的專業(yè)技能。下一步我們還會(huì)推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者、銀行等投融資方通過IFFO平臺(tái)物色和投資或借貸給新興市場基建項(xiàng)目，促進(jìn)市場參與者開發(fā)專門的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品，并以成功個(gè)案發(fā)揮示范作用，吸引更多資金投入新興市場基建項(xiàng)目。條件成熟時(shí)，我會(huì)再向大家匯報(bào)最新發(fā)展。大家可以透過IFFO網(wǎng)站，留意IFFO的動(dòng)向和發(fā)展。

這些前期的交流和鋪墊，每一步都是一幅大砌圖的其中一塊。開局之初，我們已有完成品的概念，就是順應(yīng)新一浪全球基建投融資大潮，令香港的金融業(yè)更多元化，從而促進(jìn)金融中介和相關(guān)專業(yè)服務(wù)鏈的發(fā)展，創(chuàng)造更多高增值的職位，令社會(huì)整體得益。

團(tuán)隊(duì)短短幾個(gè)月的辛勤工作，我們已看到一圈圈的水波在擴(kuò)散、輻射，來自世界各地和香港的參與者都對(duì)我們的工作有不錯(cuò)的評(píng)價(jià)，對(duì)參與IFFO平臺(tái)保持濃厚的興趣和很大的期望。套一句他們常用的說話：“ Lots of takeaways”。投資世界講求實(shí)效，不尚空談，當(dāng)每次活動(dòng)看到不少回頭客，并帶來很多新面孔，我們的結(jié)論是：大有可為。
余偉文
金管局副總裁、
基建融資促進(jìn)公辦公室主任
2017年4月12日
最后更新時(shí)間:2017-04-13 閱讀:136次

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