如何將稅務籌劃在海外投資中的作用最大化？
近年來，中國企業(yè)在國際市場可謂異軍突起，無論是在海外投資還是國際并購市場的表現(xiàn)都令世界刮目相看，各國都將中國列為最有前途的外國直接投資來源地。本文分析了中國企業(yè)面臨的機遇與挑戰(zhàn)，并特別分析了稅務籌劃在中國企業(yè)海外投資中的作用，以供參考。
稅務籌劃在海外投資中的作用
權威調(diào)查報告觀察到稅務籌劃在海外投資的架構設計中扮演日趨積極的角色。
目前，全球稅務出現(xiàn)以下動向：全球金融危機五年后大部分主要經(jīng)濟體仍在努力平衡財政赤字；進一步依賴稅收以降低財政赤字；全球稅務機關正采取嚴厲手段，以保護和增加稅收。許多國家通過降低其所得稅率，讓經(jīng)濟更有競爭力，例如，OECD成員國的平均所得稅率從2000年的32.6%減低到2011年的25.4% (中國同期則從33%降低到25%)，這使得投資回報提高（即稅務支出減少），同時各國的稅務籌劃控股結構更簡單。但大多數(shù)國家更關注激進的稅務籌劃，并對此施加更高刑罰，例如OECD發(fā)布《解決稅基侵蝕和利潤轉(zhuǎn)移》(Addressing Base Erosion and Profit Shifting, BEPS) 報告，以支持G20成員國，這反而使得稅務籌劃更為復雜，需要由真實的商業(yè)實質(zhì)支持，并反映實際經(jīng)濟活動。
基于目前的全球稅務狀況，跨國公司實施跨境節(jié)稅規(guī)劃的環(huán)境日趨嚴峻。然而，就其對中國對外投資的影響來說，既有好消息也有壞消息。例如，許多國家正降低企業(yè)所得稅稅率以使得本地經(jīng)濟更具競爭力，同時也有許多國家正在應對稅基侵蝕與利潤轉(zhuǎn)移，對于激進的稅收籌劃課以更嚴厲的處罰。
因此，在未來的海外投資中，中國企業(yè)必須高度重視稅務籌劃，良好稅務籌劃的關鍵成功因素包括以下環(huán)節(jié)：分析稅務節(jié)約和稅務風險（以及成本）；稅務應在決策過程中發(fā)揮積極作用；保持與外國新稅務法令的同步更新；理解外國和中國稅務考量；在任何關鍵投資決策的初步階段請專業(yè)人員參與。如果決策階段企業(yè)未通盤考慮稅務因素，有可能導致項目出現(xiàn)意料之外的虧損狀態(tài)。由于世界各國稅法的具體規(guī)定各不相同，投資者需要針對不同地區(qū)、不同投資項目的稅務風險進行分類管理。稅務風險發(fā)生時，可能需要負擔巨額稅負（以及各種處罰），還有可能造成聲譽損失。
在說明稅務籌劃的關鍵成功因素時，安永大中華區(qū)國際稅務服務合伙人蔡偉年表示“稅務籌劃已經(jīng)成為海外投資取得成功的關鍵因素。投資者需要注意最新的稅務立法發(fā)展，并且對于相關國家與中國稅務考量的相互影響具有很好的認識，專業(yè)人員從早期階段開始參與能夠降低風險，讓投資者受益更多。”業(yè)內(nèi)人士補充說，“中國投資者對于當前全球稅務狀況的意識有了提升。我們看到越來越多的中國企業(yè)重新審視其地區(qū)性稅務架構，以提升和加強在歐洲市場地位。”
各大洲投資策略：保持競爭力
未來，中國企業(yè)要繼續(xù)保持對各大洲的海外投資，并且需要對向價值鏈上游轉(zhuǎn)移抱有信心，從而使自己更具競爭力。
例如，中國投資繼續(xù)重申其對歐洲市場抱有興趣。國有企業(yè)是總體投資情緒的推動力，他們采用雙贏的本地化方式，而私營企業(yè)則對“高速增長”資產(chǎn)表現(xiàn)出更濃厚的興趣。合并后活動仍不活躍，尚無明確的戰(zhàn)略和實施重點。未來，隨著歐洲市場的復蘇，中國企業(yè)或需重新考慮其當前的資產(chǎn)組合，設置更為均衡的風險管理人員門檻，同時考慮向價值鏈上游轉(zhuǎn)移，和來自東盟的亞洲競爭對手、日本和韓國展開更加有效的競爭。
進入歐洲市場后，為提高在價值鏈中的競爭力，中國企業(yè)通常需要考慮四個方面的商業(yè)動因：擴大客戶范圍、經(jīng)營靈活性、成本競爭力、利益相關方信心。在上述方面做得不好可能導致資產(chǎn)價值損失和人才流失。更嚴重的是，它會影響中國品牌、從收購中有效獲取價值的聲譽，以及和本地運營商合作的信心。其他考慮因素包括以中國和本地人才均衡的視角構建更為穩(wěn)健的董事會治理計劃。
在歐洲持續(xù)投資后，中國企業(yè)應考慮提高作為其本地市場主要競爭優(yōu)勢的人才管理的能力。中國企業(yè)應考慮從遠景目標、價值和戰(zhàn)略角度推動更好地調(diào)整人才管理策略。此外，中國企業(yè)還應考慮將歐洲（理想情況在全球）的人才管理計劃作為整體進行整合，以提高其投資回報率。
具體而言，中國企業(yè)在歐洲通常面臨如下挑戰(zhàn)：第一，在市場方面缺乏主要技術和管理技能，收購標的勞動力老齡；面臨如何有效利用具備對成功至關重要的文化知識的本地人員的難題；在多個市場中，中國方式的靈活性不足，需要調(diào)整。第二，在經(jīng)營靈活性方面，如何選擇適當?shù)娜藛T、適當?shù)臅r間、適當?shù)牡攸c、適當?shù)某杀臼且淮筇魬?zhàn)；缺乏能夠平衡全球、地區(qū)和本地人才管理計劃、政策和流程；如何在不斷變化且多元化的歐洲市場中制定前瞻且有效的人員計劃。第三，中國企業(yè)迫切需要平衡資源質(zhì)量與數(shù)量以制定適當?shù)墓べY；亟需了解高流動性市場的內(nèi)部和外部供需情況；在投資回報和人才生產(chǎn)力方面也面臨挑戰(zhàn)。第四，在如何保證利益相關方信心方面，隨著全球、財政、監(jiān)管和社會經(jīng)濟風險加劇，中國企業(yè)需要構建并保持本地的內(nèi)部渠道，促進并保持高效的企業(yè)運營。
對于上述難題，本文一一給出了對策建議：
第一，在市場方面，企業(yè)需要將人才管理戰(zhàn)略和計劃與市場成熟度掛鉤；確認不同市場中所需的不同技能、能力和經(jīng)驗，并與職業(yè)發(fā)展和調(diào)動機會相結合；評估高增長/新市場內(nèi)部（勞動力能力）和外部（資源供應、勞動力成本、政治和社會經(jīng)濟問題）勞動力分析。
第二，在經(jīng)營靈活性方面，企業(yè)需要開發(fā)最為廣泛的人才庫，同時保持最高標準并考慮員工的未來發(fā)展?jié)摿Γ蛔⒅貏諏?、適當且快速的發(fā)展，包括個人指導和工作培訓；持續(xù)且積極地關注資源，尤其是技術專家向新市場的轉(zhuǎn)移；將外顯知識傳授給本地資源；為確定的個人提供返程票和返程途徑，借以更快地發(fā)展。
第三，在成本競爭力方面，需要衡量企業(yè)和各業(yè)務單位的人才管理效率和成效；具有競爭力的薪酬并不是吸引最優(yōu)秀人才的唯一標準，企業(yè)要了解且配置薪酬方案，以適應員工需求、問題和市場；要使用符合企業(yè)戰(zhàn)略和成本競爭力的嚴謹?shù)膭趧恿σ?guī)劃。
第四，在如何保證利益相關方信心方面，要制定符合企業(yè)戰(zhàn)略和需求的有效的繼任計劃流程；讓員工高度參與，不流失；提供更大的工作靈活性和更多的提升機會。
目前，澳大利亞對中國投資者仍具有很強的吸引力；中國民營企業(yè)扮演更加積極的角色，成為中國對外投資的主要推動力；雖然中國投資仍以資源相關交易為主導，但中國投資者也已將投資范圍擴展至農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、可再生能源、電力與公用事業(yè)等行業(yè)；另外，澳大利亞新政府制定了一個龐大的基礎設施計劃，也吸引了中國工程企業(yè)的極大興趣。因此，中國企業(yè)可以考慮加大對大洋洲的對外投資比例。
抓住海外投資機遇
當前中國正處于民營企業(yè)境外投資加快發(fā)展的重要階段。由于中國國內(nèi)市場增長放緩，一些民企開始放眼海外尋找適當?shù)耐顿Y機會,例如復星入股Folli Follie，旨在通過被投資方的強大品牌效應來開發(fā)中國市場。民營企業(yè)也開始通過滲透海外市場以謀求企業(yè)的發(fā)展，特別是尋求其核心業(yè)務在海外擴張的機會，例如美的在南美洲的并購。與國企類似，很多民企海外并購的目的在于通過購買技術和上游資料來提高其國內(nèi)市場的競爭力，例如：雙匯收購Smithfield Foods, Inc。
但是，民營企業(yè)在從事海外投資時，通常會面臨融資渠道相對狹窄、市場研判能力不足、風險防范能力相對有限、缺乏專業(yè)機構（如律師事務所、會計師事務所）的長期支持和協(xié)助等問題，對此，報告建議民營企業(yè)要善于利用中國的銀行的海外擴張獲取融資；委任咨詢師進行市場調(diào)研或進入市場的評估；提高企業(yè)海外擴張中的風險管理；聘用國際專業(yè)機構,利用其專屬的專業(yè)網(wǎng)絡為中國客戶提供服務、評估風險、設計適當?shù)慕灰谆蛲顿Y結構。
稅務籌劃在海外投資中的作用
權威調(diào)查報告觀察到稅務籌劃在海外投資的架構設計中扮演日趨積極的角色。
目前，全球稅務出現(xiàn)以下動向：全球金融危機五年后大部分主要經(jīng)濟體仍在努力平衡財政赤字；進一步依賴稅收以降低財政赤字；全球稅務機關正采取嚴厲手段，以保護和增加稅收。許多國家通過降低其所得稅率，讓經(jīng)濟更有競爭力，例如，OECD成員國的平均所得稅率從2000年的32.6%減低到2011年的25.4% (中國同期則從33%降低到25%)，這使得投資回報提高（即稅務支出減少），同時各國的稅務籌劃控股結構更簡單。但大多數(shù)國家更關注激進的稅務籌劃，并對此施加更高刑罰，例如OECD發(fā)布《解決稅基侵蝕和利潤轉(zhuǎn)移》(Addressing Base Erosion and Profit Shifting, BEPS) 報告，以支持G20成員國，這反而使得稅務籌劃更為復雜，需要由真實的商業(yè)實質(zhì)支持，并反映實際經(jīng)濟活動。
基于目前的全球稅務狀況，跨國公司實施跨境節(jié)稅規(guī)劃的環(huán)境日趨嚴峻。然而，就其對中國對外投資的影響來說，既有好消息也有壞消息。例如，許多國家正降低企業(yè)所得稅稅率以使得本地經(jīng)濟更具競爭力，同時也有許多國家正在應對稅基侵蝕與利潤轉(zhuǎn)移，對于激進的稅收籌劃課以更嚴厲的處罰。
因此，在未來的海外投資中，中國企業(yè)必須高度重視稅務籌劃，良好稅務籌劃的關鍵成功因素包括以下環(huán)節(jié)：分析稅務節(jié)約和稅務風險（以及成本）；稅務應在決策過程中發(fā)揮積極作用；保持與外國新稅務法令的同步更新；理解外國和中國稅務考量；在任何關鍵投資決策的初步階段請專業(yè)人員參與。如果決策階段企業(yè)未通盤考慮稅務因素，有可能導致項目出現(xiàn)意料之外的虧損狀態(tài)。由于世界各國稅法的具體規(guī)定各不相同，投資者需要針對不同地區(qū)、不同投資項目的稅務風險進行分類管理。稅務風險發(fā)生時，可能需要負擔巨額稅負（以及各種處罰），還有可能造成聲譽損失。
在說明稅務籌劃的關鍵成功因素時，安永大中華區(qū)國際稅務服務合伙人蔡偉年表示“稅務籌劃已經(jīng)成為海外投資取得成功的關鍵因素。投資者需要注意最新的稅務立法發(fā)展，并且對于相關國家與中國稅務考量的相互影響具有很好的認識，專業(yè)人員從早期階段開始參與能夠降低風險，讓投資者受益更多。”業(yè)內(nèi)人士補充說，“中國投資者對于當前全球稅務狀況的意識有了提升。我們看到越來越多的中國企業(yè)重新審視其地區(qū)性稅務架構，以提升和加強在歐洲市場地位。”
各大洲投資策略：保持競爭力
未來，中國企業(yè)要繼續(xù)保持對各大洲的海外投資，并且需要對向價值鏈上游轉(zhuǎn)移抱有信心，從而使自己更具競爭力。
例如，中國投資繼續(xù)重申其對歐洲市場抱有興趣。國有企業(yè)是總體投資情緒的推動力，他們采用雙贏的本地化方式，而私營企業(yè)則對“高速增長”資產(chǎn)表現(xiàn)出更濃厚的興趣。合并后活動仍不活躍，尚無明確的戰(zhàn)略和實施重點。未來，隨著歐洲市場的復蘇，中國企業(yè)或需重新考慮其當前的資產(chǎn)組合，設置更為均衡的風險管理人員門檻，同時考慮向價值鏈上游轉(zhuǎn)移，和來自東盟的亞洲競爭對手、日本和韓國展開更加有效的競爭。
進入歐洲市場后，為提高在價值鏈中的競爭力，中國企業(yè)通常需要考慮四個方面的商業(yè)動因：擴大客戶范圍、經(jīng)營靈活性、成本競爭力、利益相關方信心。在上述方面做得不好可能導致資產(chǎn)價值損失和人才流失。更嚴重的是，它會影響中國品牌、從收購中有效獲取價值的聲譽，以及和本地運營商合作的信心。其他考慮因素包括以中國和本地人才均衡的視角構建更為穩(wěn)健的董事會治理計劃。
在歐洲持續(xù)投資后，中國企業(yè)應考慮提高作為其本地市場主要競爭優(yōu)勢的人才管理的能力。中國企業(yè)應考慮從遠景目標、價值和戰(zhàn)略角度推動更好地調(diào)整人才管理策略。此外，中國企業(yè)還應考慮將歐洲（理想情況在全球）的人才管理計劃作為整體進行整合，以提高其投資回報率。
具體而言，中國企業(yè)在歐洲通常面臨如下挑戰(zhàn)：第一，在市場方面缺乏主要技術和管理技能，收購標的勞動力老齡；面臨如何有效利用具備對成功至關重要的文化知識的本地人員的難題；在多個市場中，中國方式的靈活性不足，需要調(diào)整。第二，在經(jīng)營靈活性方面，如何選擇適當?shù)娜藛T、適當?shù)臅r間、適當?shù)牡攸c、適當?shù)某杀臼且淮筇魬?zhàn)；缺乏能夠平衡全球、地區(qū)和本地人才管理計劃、政策和流程；如何在不斷變化且多元化的歐洲市場中制定前瞻且有效的人員計劃。第三，中國企業(yè)迫切需要平衡資源質(zhì)量與數(shù)量以制定適當?shù)墓べY；亟需了解高流動性市場的內(nèi)部和外部供需情況；在投資回報和人才生產(chǎn)力方面也面臨挑戰(zhàn)。第四，在如何保證利益相關方信心方面，隨著全球、財政、監(jiān)管和社會經(jīng)濟風險加劇，中國企業(yè)需要構建并保持本地的內(nèi)部渠道，促進并保持高效的企業(yè)運營。
對于上述難題，本文一一給出了對策建議：
第一，在市場方面，企業(yè)需要將人才管理戰(zhàn)略和計劃與市場成熟度掛鉤；確認不同市場中所需的不同技能、能力和經(jīng)驗，并與職業(yè)發(fā)展和調(diào)動機會相結合；評估高增長/新市場內(nèi)部（勞動力能力）和外部（資源供應、勞動力成本、政治和社會經(jīng)濟問題）勞動力分析。
第二，在經(jīng)營靈活性方面，企業(yè)需要開發(fā)最為廣泛的人才庫，同時保持最高標準并考慮員工的未來發(fā)展?jié)摿Γ蛔⒅貏諏?、適當且快速的發(fā)展，包括個人指導和工作培訓；持續(xù)且積極地關注資源，尤其是技術專家向新市場的轉(zhuǎn)移；將外顯知識傳授給本地資源；為確定的個人提供返程票和返程途徑，借以更快地發(fā)展。
第三，在成本競爭力方面，需要衡量企業(yè)和各業(yè)務單位的人才管理效率和成效；具有競爭力的薪酬并不是吸引最優(yōu)秀人才的唯一標準，企業(yè)要了解且配置薪酬方案，以適應員工需求、問題和市場；要使用符合企業(yè)戰(zhàn)略和成本競爭力的嚴謹?shù)膭趧恿σ?guī)劃。
第四，在如何保證利益相關方信心方面，要制定符合企業(yè)戰(zhàn)略和需求的有效的繼任計劃流程；讓員工高度參與，不流失；提供更大的工作靈活性和更多的提升機會。
目前，澳大利亞對中國投資者仍具有很強的吸引力；中國民營企業(yè)扮演更加積極的角色，成為中國對外投資的主要推動力；雖然中國投資仍以資源相關交易為主導，但中國投資者也已將投資范圍擴展至農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、可再生能源、電力與公用事業(yè)等行業(yè)；另外，澳大利亞新政府制定了一個龐大的基礎設施計劃，也吸引了中國工程企業(yè)的極大興趣。因此，中國企業(yè)可以考慮加大對大洋洲的對外投資比例。
抓住海外投資機遇
當前中國正處于民營企業(yè)境外投資加快發(fā)展的重要階段。由于中國國內(nèi)市場增長放緩，一些民企開始放眼海外尋找適當?shù)耐顿Y機會,例如復星入股Folli Follie，旨在通過被投資方的強大品牌效應來開發(fā)中國市場。民營企業(yè)也開始通過滲透海外市場以謀求企業(yè)的發(fā)展，特別是尋求其核心業(yè)務在海外擴張的機會，例如美的在南美洲的并購。與國企類似，很多民企海外并購的目的在于通過購買技術和上游資料來提高其國內(nèi)市場的競爭力，例如：雙匯收購Smithfield Foods, Inc。
但是，民營企業(yè)在從事海外投資時，通常會面臨融資渠道相對狹窄、市場研判能力不足、風險防范能力相對有限、缺乏專業(yè)機構（如律師事務所、會計師事務所）的長期支持和協(xié)助等問題，對此，報告建議民營企業(yè)要善于利用中國的銀行的海外擴張獲取融資；委任咨詢師進行市場調(diào)研或進入市場的評估；提高企業(yè)海外擴張中的風險管理；聘用國際專業(yè)機構,利用其專屬的專業(yè)網(wǎng)絡為中國客戶提供服務、評估風險、設計適當?shù)慕灰谆蛲顿Y結構。
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